黄金和白银在经历了1979年以来的最佳年度表现后，在年初持稳，原因是交易员对未来一周开始的基准大宗商品指数的权重调整进行了评估。



上周五，金价一度上涨1.9%，随后在美国盘后回吐了大部分涨幅。银价在早些时候上涨了4%之后有所回落。尽管交易员表示，由于美国进一步降息和美元走软，金属今年可能表现良好，但有人担心，广泛的指数再平衡可能会在短期内给价格带来压力。鉴于金属价格上涨，被动式跟踪基金可能会卖出一些合约，以匹配新的权重。



白银期货占彭博商品指数的9%，该指数是一篮子大宗商品的广泛追踪基准。相比之下，2026年的目标权重略低于4%，这意味着从本周四开始的五天滚动期内，将有超过50亿美元的资产被抛售。大约60亿美元的黄金期货将被出售。



道明证券（TD Securities）资深大宗商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）上周五在一份报告中写道：“我们预计，未来两周内，纽约商品交易所（Comex）白银市场的未平仓合约将有13%被抛售，这将导致价格大幅下跌。”他说，节后流动性下降可能会放大价格波动。



贵金属去年大幅走高，不过12月底出现大幅波动，因一些投资者获利了结，且交易指标显示出现超买状况。在央行购买、美联储宽松政策和美元走软的推动下，金价在2025年创下了一系列纪录。在地缘政治紧张局势和贸易摩擦的推动下，对避险资产的需求也提振了价格。



今年以来，白银的涨幅甚至超过了黄金，创下历史新高，并突破了直到最近除了最热情的市场观察人士之外似乎都无法想象的水平。除了有助于黄金的因素外，对美国政府最终可能对这种精炼金属征收进口关税的持续担忧也令白银受益。



在主要银行中，有银行支持金价今年有望进一步上涨，尤其是在美联储预计将进一步降息、美国总统唐纳德·特朗普正在重塑美联储领导层的情况下。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）上月表示，其基本预测是金价将上涨至每盎司4900美元，但存在上行风险。



截至10月份，追踪彭博商品指数的资产总额接近1090亿美元。